國家統(tǒng)計局將于2月15日公布1月CPI、PPI數(shù)據(jù)。多家機構預測，1月物價將小幅回落，CPI同比增速將在1.7%到1.8%，低于此前市場預期。未來中短期內(nèi)通脹升溫預期再度減弱。

　　“高頻數(shù)據(jù)顯示，1月菜價與豬肉價格漲幅均不及去年同期，CPI同比可能繼續(xù)下降至1.7%。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示。光大證券首席宏觀分析師張文朗認為，菜價、豬價、糧價同比回落，非食品消費品價格放緩，CPI同比或繼續(xù)回落至1.7%。

　　“通脹或進一步回落。”興證國際首席經(jīng)濟學家王涵也表示，豬肉價格下跌會拖累CPI環(huán)比；同時，油價對CPI影響大約滯后1個月，可能仍是拖累；另外，再考慮春節(jié)因素，1月CPI同比可能進一步回落至1.7%。

　　農(nóng)業(yè)部高頻數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至1月29日，今年1月份豬肉價格同比跌幅較2018年12月小幅擴大，豬價環(huán)比增速也較上月小幅回落；鮮菜、鮮果價格同比漲幅均較上月小幅收窄。“結(jié)合 CPI 環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預計1月通脹環(huán)比+0.7%、同比+1.9%，同比增速持平上月。”華泰證券首席宏觀研究員李超說。

　　“預計1月CPI同比增速將進一步降至1.8%。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒分析指出，預計食品環(huán)比變動1.5%，漲幅有所擴大。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜價格季節(jié)性抬高，但暖冬背景下預計后續(xù)漲幅相對有限。牛羊肉價格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，這與豬價的持續(xù)低迷形成了鮮明對比，從比價的角度以及節(jié)假日需求提振，豬價近期有望階段性觸底回升。非食品方面，布油價格維持在60美元/桶附近震蕩，我國也于近日調(diào)高成品油價格，預計1月非食品價格環(huán)比漲幅為0.3%。整體來看，預計CPI環(huán)比為0.5%。

　　“分項看，豬肉與鮮果價格加快回落，鮮菜與蛋類價格增速平穩(wěn)，牛肉與羊肉價格同比增速持續(xù)回升。春節(jié)因素對食品價格影響不明顯，預計食品價格同比增速2.1%左右，較上月回落0.4個百分點左右，拖累CPI同比增速近1個百分點。非食品價格以回落為主，其中交通工具用燃料同比增速回落明顯，預計拖累CPI同比0.1個百分點左右。”中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤指出，綜合考慮，預計1月CPI同比增速1.8%左右，較上月回落近0.2個百分點。即便考慮測算誤差因素，CPI同比增速大概率低于2%，低于去年末、今年初的市場主流預期。

　　銀河證券分析師許冬石認為，1月份食品價格節(jié)日前上行，蔬菜價格漲幅1月份約10.3%，豬肉價格春節(jié)前下行，這是豬肉價格第二次在春節(jié)期間下行，供給出欄較多，生豬存欄快速下行。1月份原油價格上行，國內(nèi)汽油柴油價格跟隨上漲，旅游、家庭服務等價格隨節(jié)日上行。但是1月份價格漲幅仍然不及往年，加之2018年12月份的環(huán)比無增長，2019年開年價格有下行趨勢。

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