人民大學經(jīng)濟研究所所長毛振華在發(fā)布會上說，通過對14項宏觀經(jīng)濟核心指標的梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟已下行探至底部區(qū)間，處在最后的筑底過程中，穩(wěn)增長還面臨很大的考驗。

　　從前2月數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟增長面臨較大的壓力來自兩個方面，一是工業(yè)增加值的下跌，二是金融服務業(yè)增加值的回落。

　　2月，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速大幅下滑至5.4%，首度破6%，其前值曾為6.1%。

　　“規(guī)模以上工業(yè)增加值增速大幅跳水，反映了今年以來我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)去產(chǎn)能、去庫存的壓力加大，進而反映了我國整個工業(yè)制造業(yè)的困難局面。”毛振華說，“不過，工業(yè)增速的進一步下滑也可能反映了當前圍繞去產(chǎn)能的存量調(diào)整已經(jīng)有了實質(zhì)性展開。”

　　關于金融服務業(yè)增加值下滑的影響，人大國發(fā)院執(zhí)行院長劉元春稱，去年金融服務業(yè)增加值占GDP比重已達8.5%。由于去年一季度這一基數(shù)太高，今年維持零增長已是不錯。一季度，這一數(shù)據(jù)很可能將GDP下拉0.3-0.4個百分點。

　　CPI是月度數(shù)據(jù)中的一項可喜指標。2月，CPI同比增長2.3%，自2014年8月跌入“1時代”以來，首度回到“2時代”。曾有市場人士據(jù)此判斷經(jīng)濟正在企穩(wěn)。

　　但毛振華認為，“需要注意的是，不包含食品和能源的核心CPI僅上漲1.3%，不包含食品的CPI同比僅上漲1%，均比1月份回落了0.2%，說明經(jīng)濟企穩(wěn)的信號不足。”

　　GDP增速面臨下行風險，CPI卻反彈，如何理解這一沖突？劉元春說，套用價格調(diào)整的周期理論以解釋，可以發(fā)現(xiàn)我們目前處在巨額虧損帶來供應者被擠出，因而由于供給、庫存減少而導致價格回調(diào)的階段。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松認為，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)之一，正是CPI和PPI出現(xiàn)背離。

　　“比如日本、韓國等幾個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型快速推進時期的經(jīng)濟體，在經(jīng)濟從以制造業(yè)主導，到制造業(yè)逐步收縮，服務業(yè)發(fā)展的過程中，持續(xù)出現(xiàn)了CPI是正值，PPI收縮的格局。CPI在回升，PPI在回落，兩者相背離可能會伴隨經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)型的整個過程。”他說。

　　鑒于當前的經(jīng)濟形勢，報告建議應實施更加積極的財政政策，并應在短期內(nèi)以交通基礎設施投資作為積極財政政策的重要抓手。

1-2月，基礎設施固定資產(chǎn)投資完成額同比增長15.7%，比2015年下滑1.6%。這主要由于交通運輸基礎設施投資增速大幅下滑所致，尤以鐵路和道路投資增速下滑幅度為最大。

　　報告指出，這也意味著基礎設施投資的政策空間很大。因此，在3月份和二季度加大鐵路和道路建設，以快速提升基礎設施投資的政策空間巨大，將對投資和經(jīng)濟增長產(chǎn)生很大拉動作用。

　　“實際上我們的政策已經(jīng)開始發(fā)力，在11個大的投資包里投資了5萬多億，這個規(guī)模還是比較大的。同時，我們看到今年的鐵路投資、交通投資在進一步放量，其產(chǎn)生的持續(xù)效應將會看到。”劉元春說。

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