M2增速為何能在7月明顯加快？央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是因?yàn)榻禍?zhǔn)降息政策效應(yīng)的持續(xù)釋放。降準(zhǔn)既增加了貨幣供給，也增強(qiáng)了銀行的放貸意愿；降息引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，刺激了貸款需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，社會(huì)流動(dòng)性逐漸寬裕，M2增速?gòu)?月份的10.1%逐月回升，5月至7月分別回升0.7、1和1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管財(cái)政存款同比少增，但金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款、債券投資同比增加，派生存款相應(yīng)增加。今年7月份，財(cái)政存款新增5150億元，同比少增1654億元。而今年前7個(gè)月，人民幣各項(xiàng)貸款新增8.04萬(wàn)億元，同比多增2.15萬(wàn)億元；金融機(jī)構(gòu)債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，為了穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時(shí)性措施，相關(guān)操作對(duì)貨幣信貸增長(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生影響。下一步隨著資本市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，這種臨時(shí)性因素的影響會(huì)逐步消退。

　　除了M2之外，7月的新增人民幣貸款規(guī)模也明顯提升。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)政策帶動(dòng)了中長(zhǎng)期貸款投放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖帶動(dòng)了流動(dòng)資金貸款需求，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖帶動(dòng)了個(gè)人住房貸款發(fā)放，以及地方債置換進(jìn)展順利等原因。

　　在前期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的影響下，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度加大，金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期貸款明顯增加。今年前7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的人民幣中長(zhǎng)期貸款4.15萬(wàn)億元，同比多增4769億元，其中，7月當(dāng)月新增4807億元，同比多增922億元。

　　今年二季度以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿有所回暖，帶動(dòng)了流動(dòng)資金貸款需求。今年前7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)資金貸款（包括短期貸款和票據(jù)融資）新增3.64萬(wàn)億元，同比多增1.63萬(wàn)億元。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，近幾個(gè)月個(gè)人住房貸款需求明顯回升，金融機(jī)構(gòu)增加了個(gè)人住房貸款發(fā)放。今年前7個(gè)月，住戶中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款（主要為個(gè)人住房貸款）新增1.40萬(wàn)億元，同比多增2818億元。

　　另外，地方債置換進(jìn)展順利，增強(qiáng)了地方政府項(xiàng)目的融資能力。今年5月中旬以來(lái)，財(cái)政部下發(fā)了2萬(wàn)億元的地方債置換計(jì)劃。截至7月末，地方債已發(fā)行1.41萬(wàn)億元，大約完成了財(cái)政部置換計(jì)劃額的七成。地方債置換進(jìn)展順利一方面化解了金融機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項(xiàng)目的融資能力。

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