新華社記者

回眸2021年，世界經(jīng)濟逐步從新冠疫情沖擊中復蘇，在發(fā)達經(jīng)濟體普遍維持寬松貨幣政策、多國不斷推出經(jīng)濟刺激計劃的背景下，市場流動性充裕，投資者風險偏好增強，國際市場主要資產(chǎn)價格大多上漲但又波動明顯。

展望2022年，新冠疫情仍可能起伏反復，世界經(jīng)濟復蘇前景面臨較大不確定性，疫情形勢、通脹走勢、財政和貨幣政策走向、地緣政治局勢是影響國際市場資產(chǎn)價格的關鍵變量。市場變數(shù)增多風險加大，如何布局讓資產(chǎn)保值增值，考驗投資者的智慧。

美元還會漲嗎

2021年，美國聯(lián)邦儲備委員會收緊貨幣政策預期升溫和美國經(jīng)濟較快復蘇、股市屢創(chuàng)新高等因素共同作用，推動美元匯率震蕩上行。12月31日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)收于95.5916點，與2020年末相比上漲6.2%。

當前，美聯(lián)儲“鷹派”立場更趨明朗，而疫情反復下全球經(jīng)濟增長面臨的不確定性增大。市場研究機構認為，在世界經(jīng)濟復蘇勢頭趨弱、主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策分化等多種因素共振作用下，2022年美元匯率仍有上漲空間。

富國銀行證券公司發(fā)布報告說，鑒于美國收緊貨幣政策的節(jié)奏預計比多數(shù)其他發(fā)達經(jīng)濟體更快，該機構已上調(diào)2022年和2023年美元升值預期。美國銀行全球研究部預計，美國基準利率到2024年初將達2.5%，而歐元、日元和瑞士法郎等低風險貨幣利率尚難以正常化，這將支持美元走強。

國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃日前表示，由于變異新冠病毒奧密克戎毒株正在全球擴散，該組織考慮下調(diào)2022年世界經(jīng)濟增長預期。分析人士認為，世界經(jīng)濟增長放緩將使投資機會減少，市場風險偏好減弱，美元避險貨幣屬性凸顯。

專家指出，美元進一步升值，對全球資產(chǎn)價格、全球經(jīng)濟尤其是新興市場經(jīng)濟體復蘇產(chǎn)生的負面影響值得警惕。

金價能否升溫

2021年，在全球疫情反復、貨幣政策寬松背景下，作為投資避風港的黃金并未如預期那樣受青睞。12月31日，紐約商品交易所黃金期貨主力合約收于每盎司1828.6美元，比2020年末下跌約3.5%。

對于未來金價走勢，市場觀點分歧明顯。全球貨幣政策、通脹水平、復蘇軌跡及疫情發(fā)展等因素將決定金價走勢，但這些制約因素相互影響，變數(shù)較大，可能加劇金價波動。

澳新銀行預計，隨著各主要經(jīng)濟體著手退出貨幣寬松和經(jīng)濟刺激計劃，2022年金價將失去部分支撐，走勢先強后弱，全年均價在每盎司1725美元左右。

資產(chǎn)管理巨頭貝萊德公司高管艾維·漢布羅認為，通脹現(xiàn)象將貫穿2022年，如果走勢超出預期，加息后的實際利率不會顯著上升，甚至可能下降，從而令黃金的投資價值進一步凸顯。

世界黃金協(xié)會預計，在全球貨幣政策和通脹走勢等因素共同作用下，2022年金市將保持震蕩態(tài)勢，周期波動可能頻繁出現(xiàn)。

股市哪家更牛

得益于世界經(jīng)濟復蘇、企業(yè)盈利改善和流動性充裕，2021年全球主要股市多數(shù)上漲。

在寬松貨幣政策和空前財政刺激措施支持下，2021年歐美股市表現(xiàn)相對強勁，其中紐約股市標準普爾500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)全年分別上漲26.89%、18.73%和21.39%；倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)全年上漲14.3%；日經(jīng)股指全年上漲4.9%。

在美聯(lián)儲收緊貨幣政策預期影響下，一些新興市場經(jīng)濟體面臨資本外流壓力，股市受到拖累。2021年巴西圣保羅博維斯帕指數(shù)下跌11.93%，結束自2015年以來連續(xù)六年上漲勢頭。

2022年全球股市將如何演進？分析人士認為，各國復蘇路徑分化，政策空間不一，股市走向也不盡相同。貨幣環(huán)境趨緊、疫情反復是全球股市共同面臨的主要風險，美國國會中期選舉、巴西大選等地緣政治因素也將對股市走勢產(chǎn)生影響。

市場研究機構“投機商”公司創(chuàng)始人拉里·貝內(nèi)迪克特預計，2022年美國股市主要股指或?qū)⒊尸F(xiàn)不同程度下挫。

德國《商報》認為，2021年德國上市公司股價被低估，預計2022年法蘭克福股市DAX指數(shù)將上漲12%左右。德國德卡銀行首席經(jīng)濟學家烏爾里希·卡特爾則認為，如果德國疫情管控措施持續(xù)到2022年春季，將對經(jīng)濟產(chǎn)生較大影響，股市可能出現(xiàn)劇烈修正。

日生基礎研究所研究員上野剛志預計，隨著日本經(jīng)濟逐步復蘇及企業(yè)業(yè)績改善，東京股市2022年大概率會繼續(xù)上漲，日經(jīng)股指年底有望升至30000點以上。

巴西瓦加斯基金會經(jīng)濟學家若埃爾松·桑帕約表示，美聯(lián)儲加息將使資金撤離新興市場國家，加上巴西總統(tǒng)大選等因素，2022年巴西股市或?qū)⒋蠓▌印?/span>

油價能漲多高

在供應約束與需求旺盛導致短缺的背景下，2021年國際原油價格震蕩上行，12月31日紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨和倫敦布倫特原油期貨主力合約分別收于每桶75.21美元和77.78美元，全年分別上漲約55%和50%。

展望2022年，盡管市場看漲情緒占優(yōu)，但油價走勢依舊面臨高度不確定性。

石油輸出國組織（歐佩克）日前發(fā)布報告，維持2022年世界日均石油需求將增長420萬桶的預期不變，認為奧密克戎對石油需求影響將溫和而短暫。

高盛集團預計，隨著航空、運輸及基建領域需求上升，2022年和2023年石油需求將創(chuàng)新高。高盛能源研究主管達明·庫爾瓦蘭認為，奧密克戎對經(jīng)濟影響有限，2022年和2023年布倫特原油期貨價格將維持在每桶85美元左右，如果供應無法跟上需求增長，油價可能突破每桶100美元。

美國能源信息局則預計，2022年主要產(chǎn)油國的供應增長或?qū)⒊^全球石油消費增幅，加之新的變異新冠病毒擾動市場，布倫特原油期貨全年均價將在每桶70美元左右。

（執(zhí)筆記者：歐陽為；參與記者：徐超、杜靜、樊宇、劉亞南、潘麗君、劉春燕、沈忠浩、羅婧婧、楊海若、閆婧、耿鵬宇、康逸、徐靜）

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