受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮等因素影響，近期大宗商品市場(chǎng)主要品種表現(xiàn)分化加劇，黃金價(jià)格上揚(yáng)，而銅價(jià)持續(xù)下挫。

數(shù)據(jù)顯示，資金流入黃金市場(chǎng)的動(dòng)向十分活躍。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）統(tǒng)計(jì)的截至7月16日的數(shù)據(jù)顯示，凈多頭頭寸約為28萬(wàn)5000手，達(dá)到了4年多以來(lái)的新高，8月6日也達(dá)到23萬(wàn)9000手。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年主要國(guó)家央行的黃金購(gòu)買量為483.3噸，創(chuàng)歷史最高。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道指出，美國(guó)股市波動(dòng)不穩(wěn)定，也使得資金更容易流向作為“替代資產(chǎn)”的黃金。市場(chǎng)分析師豐島逸夫指出，“黃金是少數(shù)幾種預(yù)計(jì)會(huì)升值的資產(chǎn)之一，在投資困難的情況下，無(wú)處可去的資金正流入黃金市場(chǎng)”。

金價(jià)在歷史上與長(zhǎng)期利率呈負(fù)相關(guān)趨勢(shì)，當(dāng)前黃金的吸引力正在增強(qiáng)。特別是自2022年烏克蘭危機(jī)以來(lái)，即使在利率上漲的情況下，資產(chǎn)保值的需求依然強(qiáng)勁。目前，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期加強(qiáng)。對(duì)利率敏感的歐美機(jī)構(gòu)投資者等買入黃金的勢(shì)頭不斷增強(qiáng)。

日本市場(chǎng)戰(zhàn)略研究所代表龜井幸一郎分析稱，“未來(lái)美國(guó)轉(zhuǎn)向降息給金價(jià)帶來(lái)強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，在下跌階段更容易出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)。同時(shí)，隨著中國(guó)和印度等國(guó)的收入提高，買家也明顯增加。”

全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和美聯(lián)儲(chǔ)降息在即的預(yù)期打壓了金屬市場(chǎng)近期走勢(shì)。

被廣泛用于各個(gè)行業(yè)的銅，其供需和價(jià)格往往迅速反映出經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，近期的劇烈跌幅引起各方關(guān)注。日本MarketRiskAdvisory公司的共同代表新村直弘指出，還有5月之前的上漲階段積累的多頭倉(cāng)位（未平倉(cāng)合約）。有觀點(diǎn)認(rèn)為：“在美國(guó)股價(jià)急劇下跌的情況下，投資者心理惡化，投機(jī)者正在減持倉(cāng)位”。

用于汽車和建材的鋁的價(jià)格日前也跌至約5個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，鋅和鉛價(jià)格的疲軟走勢(shì)仍在持續(xù)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速擔(dān)憂備受關(guān)注的背景下，鋅和鉛均作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一部分遭到拋售。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是影響銅價(jià)的關(guān)鍵因素之一。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情中恢復(fù)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)︺~的需求逐漸增加。然而，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨諸多不確定性因素，如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易爭(zhēng)端等，這些因素可能對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 閆磊）

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